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分析人士指出，在上世紀９０年代拉美國家一度“美元化”潮流涌動，如今則出現(xiàn)“去美元化”傾向，其中變化耐人尋味，發(fā)展前景值得觀察。

貿(mào)易融資減持　美元地位衰落

最近兩年來，部分拉美國家在貿(mào)易和融資等領域出現(xiàn)了明顯的“去美元化”傾向，減少美元在外貿(mào)和金融體系中的比例，加強本幣的地位和作用。

作為南共市最重要的兩個成員國，巴西和阿根廷實行雙邊貿(mào)易本幣結算將使這個組織的貿(mào)易結算體系發(fā)生重大變化。另外兩個成員國烏拉圭和巴拉圭在技術條件成熟的情況下也會加入這一體系。此外，目前阿根廷和委內瑞拉也在討論類似方式，為能源大國委內瑞拉今后加入這一體系創(chuàng)造了條件。

除了貿(mào)易領域，拉美國家近年還在減少美元在各國資金存貸和市場融資中的比例。阿根廷中央銀行行長馬丁·雷德拉多指出，長期以來拉美國家發(fā)行外幣債券，尤其是美元債券的比重很高，造成這些國家對外資的依賴性很強，不能完全自主地制定本國經(jīng)濟政策。為此，他建議拉美國家積極推進本幣金融市場的建設，加大本幣債券的發(fā)行力度，減少對外資依賴。其建議得到拉美地區(qū)許多經(jīng)濟學家和金融界人士的擁護，并取得部分進展。

烏拉圭中央銀行日前公布的數(shù)據(jù)顯示，該國銀行存款結構在近幾年有較大改變。２００１年底，外匯約占該國儲蓄總額的９１％，而今年７月底約占７６％。另外，在融資方面，拉美地區(qū)的多邊金融機構開始有所作為，目前安第斯開發(fā)協(xié)會就有四分之一的債券是以墨西哥、秘魯和哥倫比亞的貨幣發(fā)行的。

擺脫美元影響　尋求金融獨立

從上世紀９０年代開始，拉美國家一度出現(xiàn)“美元化”風潮，支持者認為實行“美元化”后能使拉美國家規(guī)避貨幣貶值風險，改善政府財政狀況，并為長期融資提供保障。巴拿馬、薩爾瓦多和厄瓜多爾相繼實行“美元化”，阿根廷則將本國貨幣匯率和美元掛鉤，并允許美元成為合法支付工具，使經(jīng)濟處于“準美元化”狀態(tài)。

不過，隨著形勢變化，“美元化”帶來一系列問題和后遺癥。“強勢美元”導致厄瓜多爾作為世界第一香蕉出口大國的優(yōu)勢不斷減弱，直到美元從去年開始貶值后這一趨勢才得到扭轉；阿根廷實行“準美元化”后本幣幣值長期高估，外貿(mào)和財政狀況惡化，并出現(xiàn)金融危機。

在美元出現(xiàn)長期走軟趨勢后，拉美國家又由于金融體系中美元資產(chǎn)較多，遭受較大損失。正因如此，“美元化”模式在拉美的影響力逐漸勢微，“去美元化”的聲調逐漸響亮。

更重要的是，經(jīng)歷了一系列金融危機后，拉美國家越來越重視經(jīng)濟主權。拉美國家意識到，外幣貸款和債務越多，經(jīng)濟獨立性就越受到牽制。部分南美國家在去年發(fā)起成立“南方銀行”，其一個主要目的就是為擺脫西方國家和國際金融機構的制約，實現(xiàn)金融獨立。

此外，實現(xiàn)地區(qū)貨幣一體化是拉美一體化進程的重要目標。巴西總統(tǒng)盧拉認為，作為南美地區(qū)最重要的兩個經(jīng)濟體，巴西和阿根廷實行本幣結算的貿(mào)易體系使地區(qū)貨幣一體化邁出了重要一步。

過程反復曲折　關聯(lián)美元走勢

不過，經(jīng)濟學家和企業(yè)界人士指出，拉美國家的“去美元化”過程會有曲折和反復，甚至可能中途夭折。

巴西和阿根廷推出本幣結算的貿(mào)易模式后，在兩國企業(yè)界引起的反響并不強烈，很多人認為其象征和政治意義遠大于經(jīng)濟意義。這一新模式未必會成為主流模式。

阿根廷出口商會主席恩里克·曼蒂亞指出，在兩國貿(mào)易中取消美元作為中介貨幣，可以節(jié)省因貨幣多次兌換產(chǎn)生的成本，同時縮短支付時間。這樣對于兩國的中小企業(yè)來說確有一定吸引力，但規(guī)模型企業(yè)似乎還是更愿意使用美元。

曼蒂亞解釋說，在貿(mào)易中除了計算匯兌等損失外，大型企業(yè)還必須考慮貨幣匯價的中長期走勢和不同貨幣之間的利率差異。目前美元利率遠低于阿根廷比索和巴西雷亞爾的利率，如果需要出口信貸融資，使用美元更劃算。此外，近期全球新興市場出現(xiàn)劇烈震蕩，許多企業(yè)選擇了持有美元規(guī)避風險。

美元匯率今后走勢是決定“去美元化”模式興衰的一個重要因素。如果美元擺脫目前的疲軟走勢，恢復“強勢美元”的地位，那么出于保值增值目的，拉美政府和企業(yè)可能更愿意擁有美元資產(chǎn)，金融體系中美元的比例會增加，“去美元化”也就難以成行。反之，美元在拉美地區(qū)的地位可能會繼續(xù)被削弱。目前看來，拉美的貨幣一體化進程還需很長時日，各種變化值得關注。